Pues ya he probado. Yo siempre que chequeo el Tearing en MAME uso el Ghosts'n'Goblins. El tearing en este juego es descarado.
Bueno, tanto si pongo como siquito la opción de waitvsync, el tearing desaparece con las otras dos opciones. Por tanto sentencio que waitvsync no desteariniza.
Ahora bien: lo he probado en el monitor de mi PC (frec. horizontal =31.5 kHz, frec. vertical=60 Hz). Creo que el tearing no sólo es dependiente del software (MAME) sino también del hardware (frecuencias de refresco).

Me queda probar estas opciones en el monitor arcade (frec. horizontal = 15.7 kHz, frec. vertical=47 Hz)