Truko, te recomiendo encarecidamente que leas los tutoriales de la web, todo lo que preguntas está respondido y explicado en ellos.

A modo de introducción, te contesto:

Le puedes meter cualquier PC, cuanto más potente más juegos podrás emular, entre ellos los más modernos. Sistema operativo igual, te vale cualquiera de los que has dicho, incluso MS-DOS te vale también, aunque dependiendo del sistema operativo que pongas, podrás usar uno o varios de los métodos de conectar el panel de control del mueble al PC.

El siguiente paso para adaptarle un PC, una vez tengas el mueble, depende de si el susodicho mueble trae conector jamma y monitor arcade, si es así, lo más cómodo es usar un j-pac (interface entre el conector jamma y el teclado y el video del PC) y una ArcadeVGA (tarjeta gráfica especial para monitores arcade). Si el mueble no tiene jamma o monitor, las posibilidades son otras (ponerle una TV o un monitor de PC, hackear un teclado o un pad)

Eso es precisamente lo que preguntas (Hack de Teclado,Hack de Pad y el Puerto LPT1) son métodos de conectar el panel de control de la máquina al PC, como te digo está todo en los tutoriales.

No te asustes de leer y preguntar lo que te haga falta, con el presupuesto que tienes, te puedes montar la recre fácilmente.

Un saludo y bienvenido.