mach600,

se me ha ocurrido despues de contestarte, no sé si tendrá algo que ver, pero me ha ocurrido alguna vez, que determinadas configuraciones me fallan en Windows cuando los nombres de las carpetas son demasiado lardos.

Podrías probar a meter el emulador, roms, etc en algo más simple, no sé algo como: c:\Emuladores\Daphne, estoy seguro que haciéndolo así no deberías tener ningún problema, claro, suponiendo que el resto esta todo bien.

Un saludo